글로벌경제신문

2019.08.26(월)
[글로벌경제신문 데이터 분석팀]
유진투자증권은 26일 고려아연(010130)에 제련 수수료 수익 개선 확인과 함께 투자의견 매수(유지)를 제시했다.
목표주가는 56만원이며, 투자의견은 매수(유지)다.

올해 2019년 아연 벤치마크 제련 수수료는 전년도 147달러/톤에서 245달러로 인상되었으며 이 효과는 분기 240억원 가량(이번 분기의 경우 480억원 수준)으로 추정된다. 함. LME 시세(3~5월 평균)는 전년동기비 각
각 10.4%, 18.2% 하락했으나 원/달러 환율 상승이 이를 상당 부분 커버해준 것이다

연결 기준 매출은 1.74조원(+16.4%qoq, -2.5%yoy), 영업이익은 2,421억원(+36.4%qoq, +11.0%yoy)으로 당사 추정치(2,560억원)을 5.5% 하회, 시장 기대치에 부합함. 별도 기준 영업이익은 2,297억원(+49.4%qoq, +24.9%yoy)으로 당사 추정치(2,220억원)에 부합하였으나 연결 법인 이익이 소폭 기대에 못 미친 것

3분기에도 전년동기비 아연 제련 수수료 수익은 높은 수준을 유지하게 될 것임. 아연과 연의 LME 시세(6~8월 평균)를 전년동기비 각각 9%, 14% 낮은 수준으로 가정하고 있으나 원/달러 환율이 여전히 동사에게 유리한 상황으로 이를 일부 상쇄할 것

리포트 작성자는 유진투자증권의 방민진 애널리스트이다.

데이터 분석팀 news@getnews.co.kr

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